เรื่อง Capital Gains Tax จากตลาดหุ้นพวกที่ไม่ชอบก็อ้างกันว่าเป็นการ
- discourage ให้นักลงทุนถอดใจกันไม่ลงทุนในตลาดหุ้น ส่งผลให้ market cap หุ้นต่างๆน้อยลง
…..ซึ่งไปดูประเทศอื่นๆ ที่ผ่านมา เรื่องนี้เป็นแค่ action ของตลาดระยะสั้นเฉยๆ เวลาผ่านไปตลาดจะปรับตัวได้เอง ปัจจัยพื้นฐานสำคัญกับการตัดสินใจลงทุนมากกว่าเรื่องภาษี.. trade เก็งกำไรในอเมริกาผมโดนภาษีสูงถึง 54% แต่ผมก็ไม่ย้ายไปลงทุนในประเทศอื่น เพราะต่อให้เสียภาษีเยอะแต่ก็ยังเหลือเงินเยอะกว่า trade ในไทย เพราะ investment’s fundamental drivers มันสู้กันไม่ได้การเก็บ CGT จะช่วยพัฒนาพวกนี้ได้
- คนไทยและต่างชาติหนีกันไปตลาดหุ้นต่างประเทศหมด
….. market potential, political stability, market’s transparency & technology พวกนี้สำคัญกว่า… เอาจริงๆ ที่ผ่านมาที่มีต่างชาติเข้ามาลงทุน คิดว่าเพราะตลาดไทยดีเหรอครับ? ปกติเค้าไปลงทุนกันที่อื่นแล้วเหลือเศษเงินเอามา allocate ลงที่ไทยส่วนนึงเฉยๆ เพื่อนๆ ผมหลายคน (ระดับสถาบันการเงิน) ที่ผ่านมาเวลาลงทุนใน emerging market, ใน Asia เค้าไปลงทุนที่อื่นกันก่อนทั้งนั้น พวกเค้าไม่ชอบที่ระบบตลาดหุ้นไทยยังล้าหลัง hedging instruments ไม่มากพอที่จะช่วยบริหารความเสี่ยง, ขาดความโปร่งใส, ข่าวสารยังล่าช้า ควรพัฒนาแก้ไขพวกนี้กันมากกว่า (ได้ยินว่า SET ก็พยายามอยู่)
- เป็นการเก็บภาษีซ้ำซ้อน
….. สำหรับเงินปันผลก็พอจะถือว่าซ้ำซ้อน แต่ถ้า capital gains ยังไงก็ไม่ ต้องแยกกันให้ออกรายได้ของบริษัท กับกำไรขาดทุนของตัวนักลงทุนมันคนละ entity.. Tax liability ของพวก corporation มาจากผลประกอบการจากการดำเนินธุรกิจ ไม่ได้อิงกับราคาหุ้นอยู่แล้ว… ส่วน capital gains tax liability รายบุคคลมาจากกำไรจากการลงทุนในบริษัท.. เก็บภาษีคือเก็บจาก wealth ที่เพิ่มขึ้น..
โดยรวมควรมองกันกว้างๆ และยาวๆ กันมากกว่าครับ